子行业景气度高低不同　工程机械表现突出

　　工程机械:一季度工程机械类公司业绩突出,像三一重工和中联重科等龙头企业的净利润同比增长高达100%以上,其它企业的净利润同比增长也基本都在50%以上。维持我们对2011年工程机械行业增速可达25%以及全年增速前高后低的判断,未来上市公司的全年业绩预测仍存在上调的可能性。

　　铁路设备:铁路设备子行业业绩增长非常显著,中国北车、中国南车和时代新材等公司的净利同比增长都达到了100%以上。受刘志军事件和铁路建设目标不明确的影Ⅱ向,铁路设备板块近期调整幅度较大,我们认为利空因素已经逐步消化,后期随着刘志军事件的平息和铁路建设"十二五"目标的明确,铁路设备板块仍具有较好的长期投资价值。

　　造船行业:4月份克拉克松新船价格指数为141,与上月持平,同比上升1.4%;4月22日克拉克松航运综合指数为14018,环比上月同期下降7.0%,同比下降11.7%。我们建议二季度关注造船板块,主要是资产注入预期、军工与海工等刺激因素,有望受益最大的是两大国有造船集团中国重工与中国船舶。

　　重型机械行业:我们预计全年行业增速有望达25%,未来行业的需求有保障,主要来自于传统产业的升级换代、新兴产业催生的需求、国内高端设备韵进口替代以及海外市场。重点看好煤机行业,全年增速有望超20%的市场预期。

　　风险因素:全球经济波动风险、房地产调控风险、钢价上涨风险、核心零部件存在供应瓶颈。

　　本周关注组合:维持推荐业绩超预期的工程机械子行业,并关注前期调整力度较大的铁路设备板块。股票组合:三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份中国北车、中国南车、时代新材;盾安环境和达意隆等。